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锦江酒店终结三连亏 旅游复苏乍暖还寒丨文旅年报观察③

发布时间:2024-04-03 01:34:42    次浏览

  披露2023年报,本年度,公司实现合并营业收入146.5亿元,比上年同期增长29.53%。实现营业利润18亿元,比上年同期增长275.10%。实现归属于上市公司股东的净利润10亿元,比上年同期增长691.14%。实现扣非净利润7.7亿元,比上年同期增加9.8亿元。

  不过,虽然全年业绩回暖,但单季度来看,去年第四季度业绩快速下滑,单季实现净利润2673万元,同比下滑64.29%,环比下滑94.08%;扣非净利润亏损2811万元,同比增长67.9%,环比下滑106.55%。

锦江酒店终结三连亏 旅游复苏乍暖还寒丨文旅年报观察③(图1)

  市场普遍认为锦江酒店业绩不及预期,从市场反应来看,4月2日,锦江酒店早盘由涨转跌,截至午盘,雷火竞技官网入口跌幅超2%;而在1月31日,也就是此前披露业绩预告的第二天,锦江酒店股价跌幅超8%。

  受疫情影响,2020年-2022年,锦江酒店业绩并不如人意,连续三年扣非净利润亏损,分别亏损6.7亿元、1.2亿元、2.1亿元。

  2023年,受益于整体消费市场的回暖,锦江酒店业绩复苏,2023年实现营收146.5亿元,实现归属净利润10亿元,扣非净利润扭亏为盈达7.7亿元。

  锦江酒店表示,2023年1月以来,休闲游及商务差旅消费需求明显释放,境内酒店市场信心逐步恢复,境内酒店经营显著复苏。2023年度境内酒店整体RevPAR比上年同期增长46.87%,为2019年同期的106.28%;按季度分,第一季度至第四季度境内酒店整体RevPAR分别比上年同期增长41.31%、56.63%、40.02%及51.05%,分别为2019年同期的103%、109%、113%及100%。

  不难发现,锦江酒店的多个关键指标都已恢复到疫情之前水平。其中,助推锦江酒店业绩回暖的主要动力来自境内酒店市场。

  2023年,锦江酒店的酒店业务中,中国大陆境内实现营业收入101.1亿元,比上年同期增长32.97%;中国大陆境内营业收入占全部酒店业务的比重为70.17%,比上年同期提升超2个百分点。

  酒店数量方面,锦江酒店于2023年度,新增开业酒店1407家,开业退出酒店518家,开业转筹建酒店1家,净增开业酒店888家。其中全服务型酒店新增60家,有限服务型酒店新开业1347家,开业退出酒店518家,开业转筹建酒店1家,净增开业酒店828家。有限服务型酒店中直营酒店减少75家,加盟酒店增加903家。截至2023年末,已经开业的酒店合计达到12448家,已签约酒店规模合计达到16655家。

  锦江酒店还公告了2024年业绩指引和计划。公司预计于2024年度实现营业收入154-160亿元,比上年度增长5%-9%,其中来自于中国大陆境内的营业收入预计同比增长6%-10%;来自于中国大陆境外的营业收入预计同比增长1%-5%。全年计划新增开业酒店1200家,新增签约酒店2500家。

  从全年业绩来看,锦江酒店虽然实现了增长,但仍然低于预期。进一步来看,主要受到第四季度的拖累。

  2023年第一季度至第四季度,锦江酒店实现营收分别是29.22亿元、38.84亿元、41.56亿元、36.87亿元,均同比两位数增长。实现归属净利润分别为1.3亿元、3.9亿元、4.5亿元、2673万元,实现扣非净利润9222万元、2.8亿元、4.3亿元、-2811万元。不难发现,公司在第四季度的盈利急转直下。

  据多家机构研报分析,锦江酒店业绩低于预期,主要受到海外业务拖累。海外酒店一至四季度RevPAR分别为2019年同期的110%、111%、114%、110%,保持相对较高的景气度,但由于海外通胀和持续加息,较高经营杠杆下淡季利润端承压。

  进一步来看,全服务型酒店业务实现营收1.6亿元,同比持平,实现归母净利润0.1亿元,同比扭亏;有限服务型酒店业务实现营收142.4亿元,同比增长30%,归母净利润扭亏为7.6亿元,其中大陆境内贡献11.6亿元,境外贡献-4.0亿。

  对于第四季度的业绩数据变化,4月2日,21世纪经济报道记者以投资者身份致电锦江酒店,相关人士解释称,主要是受法国卢浮酒店的影响。“2015年收购卢浮酒店时,有13亿欧元左右的负债,当时综合利率只有一个多点,随着近两年欧洲央行加息后,目前综合利率达到五个多点,所以2023年需要负担的利息成本要比过去多很多,这是一个最重要的原因。”

  “此外,虽然RevPar跟2022年同期是增长的,但由于通货膨胀,导致房价包括对应的人工、能源成本都是上升的,所以实际净利润贡献没有像RevPar增长一样对应上升,加息和通胀的影响是比较大的。而很多费用出在四季度,导致四季度亏损特别多。”该人士说道。

  21 世纪经济报道记者注意到,公司在公告中表示,2023年度,公司于中国大陆境外有限服务型连锁酒店业务实现合并营业收入56,627万欧元,比上年同期增长14.86%。实现归属于母公司所有者的净利润-5,350万欧元,比上年同期增加亏损2,718万欧元。

  财务费用方面,锦江酒店本年度支出6.9亿元,本期比上年同期增长50.05%。主要是欧元银行同业拆放利率持续上涨,导致境外企业的借款利息支出比上年同期增加等所致。