3月17日，国海证券发布一篇公用事业行业的研究报告，报告指出，1-2月电力数据-节后复工带动用电量增长，电力生产增速放缓。

　　自产端，原煤生产较快增长，1-2月份，雷火竞技生产原煤7.3亿吨，同比增长5.8%，增速比上年12月份加快3.4pct。进口端，进口大幅回升，进口煤炭6064万吨，同比增长70.8%，上年12月份为下降0.1%。

　　自产端，天然气生产稳定增长，雷火竞技1-2月份，生产天然气398亿立方米，同比增长6.7%，增速比上年12月份加快0.2个pct，日均产量6.7亿立方米。进口端，进口降幅收窄。进口天然气1793万吨雷火竞技，同比下降9.4%，降幅比上年12月份收窄2.4个百分点。进口价格缓和带动进口降幅收窄。

　　投资建议：行业方面，2023年1-2月发电量小于全社会用电量，电力供需整体呈现“紧平衡”状态。后续随生产生活需求恢复，“紧平衡”格局或将维持。维持行业“推荐”评级。个股方面，推荐华能国际600011）、大唐发电601991）、中国电力、国电电力600795），建议关注有望盈利改善的火电标的华电国际600027）、粤电力A、宝新能源000690）、上海电力600021）、福能股份600483）、华润电力、申能股份600642）；绿电优质标的三峡能源600905）、龙源电力001289）、嘉泽新能601619）、广宇发展000537）、吉电股份000875）雷火竞技、金开新能600821）、节能风电601016）、太阳能、中闽能源600163）；水电优质标的长江电力600900）、国投电力600886）、川投能源600674）、华能水电600025）；核电优质标的中国核电601985）。

　　风险提示：重点关注公司业绩改善不如预期、煤炭价格持续上涨风险、全社会用电量需求不及预期风险、电价下滑风险、政策变动风险、报告中部分数据为计算而得，可能与实际数据及统计口径存在差异。

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性雷火竞技，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

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